宇树上岸, 资本狂欢
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文丨谢秀颖
作为国内人气最高的机器人公司，宇树科技终于开启了IPO进程，冲刺A股“人形机器人第一股”之位。
7月18日，中国证监会官网公开发行辅导公示信息中出现了宇树科技的身影。备案资料显示，宇树科技控股股东、实际控制人为王兴兴，其直接持有公司23.8216%股权，并通过上海宇翼企业管理咨询合伙企业（有限合伙）控制公司10.9414%股权，合计控制公司34.7630%股权。
根据上市辅导工作安排，2025年10月至12月，中信证券及其他辅导机构将完成对公司进行辅导工作考核评估，做好首次公开发行股票申请文件的准备工作。
天眼查信息显示，宇树科技的股东目前有39个，涵盖互联网大厂战略投资、财务投资机构以及产业资本，仅次于创始人王兴兴的外部第一大股东，是近期重金押注具身智能赛道的美团。
机器人赛道的“新代表”
在国内具身智能机器人赛道，宇树科技可能是为数不多既能融钱又能赚钱且盈利的公司。
公开信息显示，宇树科技在2025年5月份完成了股份有限公司主体变更，6月份完成了近7亿元C轮融资交割，累计融资金额超过15亿元，投后估值达130亿元。
王兴兴在6月底的夏季达沃斯论坛上对外表示，宇树科技年度营收已超10亿元，此前，宇树科技早期投资人、SevenUp Capital创始人赵楠曾对外透露，自2020年以来，宇树的财务报表每年都保持盈利。
从2025年蛇年春晚，宇树H1人形机器人赛博秧歌引爆舞台，到时不时网络刷屏的机器人舞蹈、功夫表演和侧空翻炫技，再到人形机器人马拉松比赛和CMG世界机器人格斗赛，宇树几乎承包了机器人赛道的全年热点。
市场热度的火爆给了宇树产品更多附加价值，相比同行，他们家的产品成为机器人圈的抢手货，据相关市场报告分析，其四足机器人销量占全球出货量的60%-70%；人形机器人市场份额也冲进了全球头部梯队，2024年累计出货量就突破了1000台关口。
据了解，其最贵的产品如春晚同款H1高性能机器人单价达65万元，宇树科技G1人形机器人基础款在京东以99000元价格售卖，G1的EDU标准版则达17万元，而消费级的机器狗最便宜的在一万元左右，此外，二手平台和租赁市场订单火爆，据悉G1日租金高达1.5万元，部分商家靠出租机器人收入就不进覆盖购入成本还借机赚了一波钱。
并不是所有机器人公司都能像宇树一样吃香，作为横向对比参照，和宇树科技一样登上过春晚舞台，在2023年12月29日上市的港股“人形机器人第一股”优必选目前的处境就没那么乐观，公开财报数据显示，2024年优必选实现营收13.05亿元，净亏损达11.6亿元，且近5年都是亏损状态。
优必选的市值目前折合人民在350亿元水平，上市以来市值最高点曾逼近1400亿港元（约合人民币1284亿元），作为机器人赛道后起之秀的宇树市值能达到什么规模令人期待。
背后大股东的“资本局”
即时零售领域的美团是宇树外部最大股东，也是外卖大厂里表现最突出的具身智能机器人项目捕手。
这意味着，巨头之间的外卖大战可能还远未结束，因为面向未来，这不仅是商业模式和零售场景的碰撞，更是交织着颠覆性AI技术和机器人科技的一场变革，这场战火大概率还会蔓延到下一个十年。
公开信息显示，美团战略投资部参与了宇树2024年2月的B2轮融资，其投资由美团旗下汉海信息技术（上海）有限公司作为宇树科技的持股主体，持股比例约8%。
此外，美团龙珠参与了宇树2024年9月的C轮融资，持股主体为成都龙珠股权投资基金合伙企业（有限合伙）和Galaxy Z Holding Limited，分别持股约1.1%，合计下来，美团在宇树的综合持股比例达10.4%左右。
美团近几年重点押注机器人在物流和终端配送方向的未来潜力，宇树科技之外，据不完全统计，美团近几年投资自动驾驶、无人配送等泛机器人概念和元器件上下游公司多达数十家，其中比较知名的项目有高仙机器人、普渡科技、云迹科技、银河通用、它石智航等等，很多项目潜能不比宇树差。
美团投资布局的机器人项目涉足多个细分场景体系，从配送机器人、服务机器人、人形机器人到特种机器人等等，为后期人工智能战略发力打基础，宇树科技只是棋盘上的一子。
强力对手环伺的具身“战场”
宇树科技创始人兼CEO王兴兴出生于1990 年，从小动手能力较强，热爱发明。
2009年，王兴兴考入浙江理工大学机电专业，在大一寒假期间，他花费200元买舵机，手工切割、打磨零件，拼凑出14自由度的双足机器人。
2013年，王兴兴原本想考浙大读研，却因英语单科未过线被调剂到上海大学，在导师贾文川支持下，他另辟蹊径，放弃液压驱动，研究电驱动方案，设计高动态机械腿，研发四足机器人XDog ，将成本控制在2万元以下，实现跑跳平衡等全项运动。
2015年，王兴兴申请 “延毕” 完成XDog ，并带着它参加2015国际智能星创师大赛获二等奖，视频传到网上后，引发国内外科技圈关注，他比世界机器人明星公司波士顿动力早一年公开电驱动方案，引爆了全球低成本高性能足式机器人市场。
2016年6月，王兴兴在杭州创立宇树科技，凭借200万元天使投资和一台XDog原型机开启创业路，据悉，创业初期行业冷，团队小、资金缺，2018年还一度面临资金耗尽的危机，而到了2020年之后，一般资本机构想对这个项目投资都挤不上桌。
时至今日，机器人圈无人不识王兴兴，宇树科技也不仅是名气十足的“杭州六小龙”，国际热度更是超过了行业先驱波士顿动力，在全球具身智能机器人赛道拼下了一席之地，成为了机器人行业技术普及的得力推动者。
不过，机器人圈有“实力”的90后不止王兴兴。
华为“天才少年”彭志辉创立的智元机器人在2025年上半年完成了B轮和B+轮融资估值达150亿元，近期推动收购A股上市公司上纬新材被外界猜测或要“借壳上市”；北大天才“90后教授”王鹤创立的银河通用在6月份完成一笔11亿元B轮融资，创下具身智能赛道单笔最大融资；清华92年博导陈建宇创办的星动纪元在7月初宣布完成近5亿元A轮融资。
相关统计数据显示，2025年中国具身智能行业投资热度飙升，上半年具身智能和机器人领域融资突破230亿元，超过2024年全年总和，截至7月8日，2025年以来机器人赛道发生的融资事件高达213起。
具身智能技术风口下，很多机器人新锐公司的起步发展势头都要比宇树当年更凶猛，推动上市无疑能给宇树更坚实的发展底气，但能否在商业化战场上持续领先，仍是一个未知数。
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